中国经营网 | 上财报告：预计全年GDP增速8% 中小银行风险溢出水平需关注

本报记者 郝亚娟 张荣旺 上海报道  “2021年，我国经济总体保持恢复态势，预计全年GDP增速8.0%。”近日，上海财经大学高等研究院发布的《中国宏观经济形势分析与预测年度报告（2021-2022）》（以下简称“《报告》”）显示。

此前召开的中央经济工作会议提到“要正确认识和把握防范化解重大风险”，做好金融风险防范化解也成为2022年经济工作重点。

针对这一问题，《报告》也提到，进入2021年下半年，房地产行业流动性风险突出，虽然2022年我国企业的兑付压力不大，但由于我国经济出现新的下行压力，民营和中央国有企业违约风险的上升对债券市场以及银行系统可能造成的冲击不可忽视。

企业违约、地方债问题冲击银行系统

《报告》强调，民营和中央国有企业违约风险的上升对债券市场以及银行系统可能造成的冲击不可忽视。

据国家资产负债表研究中心的数据，截至2021年三季度末，我国实体经济部门的宏观杠杆率为264.8%，其中大部分债务集中在非金融企业部门，其杠杆率为157.2%。此外，从债券市场数据来看，虽然地方国有企业的违约风险有所下降，但民营企业和中央国有企业的违约风险再次出现上升的迹象。

“当前虽然我国经济依然处于复苏通道，但企业，尤其是民营企业，经营困难明显增大，违约风险再次上升，家庭收入的两年平均增速依然远远低于2019年的同期水平，使得金融系统，尤其是银行的经营压力再次增大。加上为支持经济复苏而采取的加大对中小微民营企业的扶持力度，银行资产风险敞口有所加大。使得我国各类商业银行在遭遇系统性风险时，对金融系统的风险溢出率均有再次大幅上升的可能性。”《报告》分析。

值得一提的是，银保监会原副部长级干部于学军也在公开论坛上表示，2017至2021年，银行业预计共处置不良资产超过11万亿元；此外，由于大公司债务持续爆雷，风险凸显，对银行业形成很大影响，风控压力加大。

一组数据显示，截至2021年11月，累计发行地方政府债券总额7.18万亿元，比2020年同期6.26万亿元增加14.7%。

“展望未来，当前大量的地方债务会给未来带来较大的偿债压力。”《报告》认为，从现实经济运行过程来看，地方政府债务资金主要来源于商业银行，其规模扩张会对商业银行风险产生重要影响。近年来商业银行在提升对实体经济服务质效的同时，流动性风险日益凸显；从2013年6月的“钱荒”，到2016年的“资产荒”与2017年的“负债荒”，再到2019年的包商银行事件，其背后无不与商业银行资产负债过度期限错配引致的流动性风险有关。

对此，《报告》建议，地方政府举债融资应兼顾经济发展与金融体系稳定，确保商业银行能够按照市场化规律优化流动性管理策略，着力缓解期限错配问题，确保金融体系的长期稳定和健康发展。

从银行自身而言，《报告》认为，商业银行业应注重审慎性经营管理，一方面应充分认识期限错配与流动性风险间的作用关系，加强资产负债管理，强化对地方政府举债贷款的约束力，提高资产运用质量。另一方面应提升创新能力，转变发展方式，积极采取各种措施提高中长期负债比重，减少对地方政府债务业务收入的依存度，提高自身的流动性，防范资产负债期限错配引致的流动性风险。

中小银行风险溢出水平首次超过大型国有银行

根据《报告》，当前银行风险溢出水平在不同规模的银行间呈现分化。

具体来看，规模相对较大的银行的风险溢出水平缓慢上升，但规模相对较小的城市和农村商业银行的风险溢出水平则呈现持续上升的趋势。

“尤其是在遭受系统性风险的冲击时，城市和农村商业银行的平均风险溢出率首次超过国有大型商业银行，对金融系统稳定性的影响越来越大。在当前外部环境更趋复杂严峻，国内经济面临新的下行压力的背景下，需要密切关注城市和农村商业银行风险溢出率的变化，警惕个别银行的问题对整个金融系统造成的恐慌及其不利影响。”《报告》指出。

《中国经营报》记者注意到，中国东方资产管理股份有限公司发布《中国金融不良资产市场调查报告（2021）》亦指出，目前新冠肺炎疫情形势和外部环境仍存在诸多不确定性，金融体系风险总体可控，但存量风险尚未完全暴露，区域性中小银行风险、信托等非标债权风险、地方国有企业信用风险等值得重点关注。

中信建投证券银行业首席分析师杨荣指出，中小银行抗风险能力和盈利能力弱的主要原因是制度性和结构性的因素导致的，依靠中小银行自身是无法解决的，必须要依靠外力依靠政策来解决，比如资本充足率处于低位而且在持续下降，这就必须依靠中小银行IPO重启、注资、加大中小银行永续债优先股发行来实现。

此外，《报告》还提到，随着多国采取与新冠病毒共存的策略，未来我国外部经济的不确定性增加，全球产业链和供应链可能重新调整；人民币汇率在合理区间内宽幅双向波动，但长期贬值压力不可忽视。